Se puede (es posible) conocer el futuro… La analítica predictiva.. Lo intentara esta vez

Cuando una bruja o adivino, en la televisión lanza una predicción sobre el devenir de una estrella de la farandula, esta lanza una serie de cartas, lee el tarot, leen hojas de coca, observan una bola de cristal, entre otros malabares, para posteriormente dar su proyección , que la exponen con algunas “sabias” palabras, sin embargo todo esta parafernalia y actuación, es solo pirotecnia, cuando en realidad, lo que hacen es hablar con la experiencia y el análisis, de miles de novelas, historias, chismes de barrios, etc. Todo este “conocimiento” y trayectoria empapada y aprendida, la usan para dar un veredicto con la mayor probabilidad de lo que pueda suceder con el referido personaje televisivo tomando en cuenta sus comportamientos anteriores como sus vicisitudes que lo agobian actualmente.

Ahora nos vamos a un mundo totalmente aparatado donde los lagrimeos y las pasiones de las relaciones personales, son contrapuestas por los frios e insensibles números, llegamos al mundo de la estadística, de la mineria de datos, de las ingenierías de la información, el mundo de los bits (1000101001) y de los algoritmos, donde toda molecula de pasión, rabia, alegría, euforia, y porque no decir lujuria…ha sido suprimido. La Analitica Predictiva tiene un objetivo común con los brujos y adivinos, trata de predecir el futuro con la mayor probabilidad posible y ohhh sorpresa los procesos para la obtención de estos posibles resultados son similares. La analítica predictiva, toma una serie de datos pasados, en gran cantidad, sobre un hecho o varios hechos en particular, luego de recopilar la data histórica, son introducidos los factores presentes que se cree mas influyen para lograr descifrar el hecho estudiado. Sin embargo y aca vienen el cambio los medios para lograrlo son distintos….

Los brujos usan su cerebro y su experiencia pasada pero haciendo solo uso de su memoria y no de una forma estructurada, el análisis predictivo usa, técnicas modernas de tratamiento de información, para comenzar el Big Data, que permite la recolección, el tratamiento, estructuración, análisis, prospección, de miles de datos en cuestión de segundos, permitiendo crear, comparar, superponer, diferentes escenarios futuros uno tras otro, uno después de otro, identificar tendencias predominantes y consecuencias potenciales. En pocas palabras miles de cálculos matematicos o lógicos, en cuestión de segundos o millones de cálculos en cuestión de minutos, que los brujos no podrían hacerlo ni en doscientos años de vida ininterrumpida, y también necesitarían otras decenas de años en ordenar y estructurar todas las novelas vistas como las no vistas. 

Otra técnica de información es el Business Intelligence, de nada sirve tener millones de datos ni un nivel de procesamiento único y poderosos, sin los algoritmos, ratios y formulas, no son constantemente mejoradas y revisados, para obtener resultados cada ves mas cercanos al futuro, el conocimiento de la ciencia en particular en donde se desean obtener resultados, asi como un mayor conocimiento en la interaccion de los datos y los efectos potenciales de estos, y el punto que nosotros consideramos mas importante, limitar el poder y simpleza de las “regresiones”, estamos de acuerdo que el pasado se repite en el futuro, pero también que el futuro nunca es igual. 

Ahora algunos brujos miran en las nubes y otros piensan que una super computadora, es la PC de Superman, gracias a estas dos tecnologías de vanguardia el análisis predictivo se ha vuelto más democrático y ha salido de los grandes presupuestos al acceso de casi todos. El cloud computing permite trasladar todo el trabajo desde nuestra pequeña PC, a un supercomputador , SaaS (Software como servicio) con miles de procesadores, IaaS (Infraestructura como servicio) que se puede alquilar por horas o por trabajo realizado.  

Ahora donde se esta usando actualmente la analítica predictiva, los bancos y financieras, para determinar el posible nivel de cumplimiento de millones de clientes, la medicina y biotecnología, para determinar millones de escenarios para un potencial medicina, los meteorólogos, para determinar el nivel de daño de un huracán formándose, los hedge fund, para operaciones rapidas de compra y venta de valores, adelantándose al mercado,  en marketing para determinar las probabilidades de éxito de una campaña o el lanzamiento de un nuevo producto, en logística, intentado adelantarse a los nuevos pedidos de los clientes y un gigantesco y largo etc. 

Conocer el futuro o intentar predecirlo es maravilloso, las técnicas de vanguardia de la informática y la tecnología, nos brindan una gran ayuda. Quiza en el Peru lo consideremos una locura y un sobregasto inútil, algo que no va dar valor a la empresa y al final de cuentas no nos va traer más riqueza. Pero preguntemosnos porque las empresas de EEUU son las mas grandes del mundo, porque no podemos competir contra ellas, En donde radica la magia o el secreto para que nos ganen…? Quiza la analítica predictiva y todo el aprovechamiento de los datos y la información, respondan en parte esta pregunta. Les dejamos un link de una empresa peruana que se atreve a investigar más alla…. http://www.influenxia.com/2013/09/las-10-tendencias-en-inteligencia-de-negocios/

Un PER alargado que nos dirá de la BVL

EL Per es el ratio más utilizado para valorar a una empresa y intentar determinar si esta cara o barata en el mercado. Surge de la división entre el precio de la acción y la ganancia anual, todos ya lo conocemos. Sin embargo hay algunas variantes del ratio que explican cosas totalmente diferentes y ellas dependen del denominador de la división, ósea las ganancias.

PER                 Precio de la acción

                        Utilidad por acción

De ahí que existe el clásico PER que toma en cuenta la utilidad de los últimos 12 meses, el Per futuro, que toma en cuenta la utilidad esperada de los próximos 12 meses, entre otras variantes. Sin embargo el Maestro Robert Shiller, basándose en los estudios de Benjamin Graham, ideo una nueva variante, denominada CAPE, que consistía en utilizar, el promedio de las utilidades de los últimos 10 años ajustados por la inflación. 

Que conseguía con esto, evitar la volatilidad propia de los ciclos económicos e industriales y tomar las utilidades a largo plazo, en donde lo probable es que se hayan vivido periodos de exuberancia como de depresión en el país, industria o empresa en particular; de esta forma tener una visión más amplia y prospectiva del activo a ser analizado, además de esto lo ajustaba a la inflación por qué un dólar de hace 10 años no es igual que uno actual. 

Ahora nos encontramos con este cuadro, comparativo de los Pers CAPE (cyclically adjusted price-to-earnings ratio) o Per ajustado cíclicamente, como es mejor conocido. Son un total de 40 bolsas las que son evaluadas.  Ojo está elaborada al 30 de Mayo, cuando aun no dejaban de caer las bolsas de los mercados emergentes, así que hay ajustes que hacer en el cuadro.

Oh sorpresa nos encontramos con Perú, como la tercera bolsa más cara con un CAPE de 24. Esto nos diría que se necesitarían 24 años de las utilidades promedio de los últimos 10 años ajustados a la inflación, para alcanzar el precio. Indudablemente caro, cuando el promedio es de 15 años, incluso un poco menos.

En el grupo de los caros nos encontramos a Perú, Colombia, Chile (alguno de ustedes comprando Fondos Mutuos que reúnen estos 3 países) también a EEUU, Suiza o Japón, típicas economías desarrollados, otras economías emergentes pero esta vez asiáticas, como Malasia, Indonesia o India. Por el lado de los más baratos los PIIGS, Grecia, Irlanda e Italia, por adelante.

La verdad el cuadro no es ninguna sorpresa, solo basta ver como los flujos financieros se han movido los últimos 3 años, saliendo de algunas regiones y entrando a otras, sobrevaluando y subvaluando sus activos, esto va suceder siempre, unos estarán en la cima y otros en el suelo, para luego intercambiar posiciones.

El Fed Tapering lo decide todo absolutamente todo, desde la clasificación al mundial hasta….

el sexo de tu próximo heredero, heredera, o el próximo color de cabello de tu pareja… etc etc. EL inversionista o seudo inversionista, se obsesiona con el titular del dia o la semana y ese es un gravísimo error y al considerarlo como el único tema sumo e imponente, reduce todas las otras variables a minimos y toma decisiones, sean ganadoras o perdedoras solo sobre ese hecho o cifra, peor aun si es un inversionista de mediano o largo plazo. Que debe tener claramente delimitado un plan de acción y ser lo suficientemente disciplinado para no sacarle la vuelta, con cada noticia que nos llena la prensa financiera chicha. 

Este tipo de acontecimientos son importantes, como el que se viene la próxima semana, el probable inicio del retiro de estimulos de la FED a la economia; pero no pueden descarrilar todo un plan previamente analizado y estructurado de largo plazo, claro que si no estaba previsto se tiene que colocar dentro del plan, con su debida importancia, no mas ni menos. Sin embargo los medios de comunicaciones y el contacto con los otros participantes del mercado, tienden a exagerar en extremo las posibles consecuencias de estos hechos, y hacen cegar la visión de todo el resto de variables, llevando abajo todo un plan detallado, si este relevante hecho no sale conforme lo planeado.

Los medios de comunicación son especialistas en distraernos de los fundamentos básicos y de una visión general, para centrarse en lo que escandaliza, en lo que vende. Ahora están obsesionados si la Fed este 18 va reducir su Quantitative Easing o no lo va a hacer, si van a ser 15 bill$ o 10 bill$, y es probable que lo que se decida ese dia va a hacer que muchos tomen decisiones apresuradas y poco razonadas centrados solo en esta decisión. Claro es valido si eres un jugador de corto plazo y la noticia de verdad va afectar esos días, pero si eres uno de mediano y largo plazo, ya dentro de tu escenario futuro debías haber tenido en cuenta un retiro de las compras de la Fed con altas probabilidades, asi que si lo hacen ese dia o al próximo mes o próximo año no tiene mayor importancia.

La Fed ya había encontrado el escenario perfecto para empezar a reducir su QE, la bolsa crecia vertiginosamente, las ventas como precios de viviendas subían como nadie sospechaba meses atras, la confianza de los consumidores en su mayor nivel en cinco años, como sus compras tanto en retail, como automóviles, una manufactura subiendo, y el poco impacto que tuvo el apretón fiscal, con la subida de impuesto y el posterior secuestro, pero como no todo es perfecto en esta vida, surgió una gran piedra en el zapato, la virulenta y violenta suba de tasas de interes, que ha afectado a todo desde hipotecas, refinanciaciones, prestamos, perturbando a todo tipo de prestamistas desde el Gobierno pasando por empresas y los aspirantes a propietarios. Y eso la Fed no lo va permitir, entonces va salir con alguna sorpresa enfocada netamente en limitar esta subida de tasas.

Entonces la Fed es casi seguro que va seguir adelante con el tapering, ahora para limitar la subida de tasas puede hacer varias cosas, como una reducción que sea menor al esperado del mercado, algo como 5bill$, o subiendo el crecimiento esperado para subir la tasa referencial y la inflación esperada, diciendo que espera subir las tasas recién el 2016 y ya no el 2015, jugando con las expectativas del mercado para garantizar tasas bajas. O quizá sea más agresivo y tome algun procedimiento.

Y un ejemplo que se presenta de esta sobrevaloración de acontecimientos del dia, de la hora, del minuto…El lunes nuestros calichines de Gestion, dicen lo siguiente  “Se la creyeron: el 61% de los peruanos opina que sí hay crisis”  salvo sectores A y B, el resto cree que ya llego la crisis.  Pero mas abajito en la cabecera,  un tio dice “Empresas se deshacen de inventarios y reperfilan sus deudas”… conclusión todos se la han creído, lo de la desaceleración; ya que votar inventarios y  cambiar las deudas son procedimientos empresariales que se toman cuando se cree que las cosas ya no vienen tan bonitas.

El Magro Valor Economico de la Mineria en Madre de Dios

Para este articulo, vamos a retirar de la polémica, todo el aspecto ambiental y ecológico, moral, etico  etcy nos vamos a centrar solo en los frios pero esclarecedores números y cifras. Aparte de esto decir que somos verdes por naturaleza, fanaticos de la defensa del medio ambientes y las especies naturales y no unos obsesionados por el crecimiento económico a cualquier costo y sin sostenibilidad para las próximas generaciones, poniéndoles un gran peso encima. Por otro lado el abuso que se hace de menores de edad tanto varones como mujeres, a unos explotándolos e incluso contaminándolos con sustancias químicas bastante nocivas y a las otras para explotación sexual.

La Mineria informal representaba el 15% de la producción nacional de oro, ahora ha desecendido gracias a la acción del Estado, que ha optado por el camino mas fácil y destruir infraestructura y maquinaria de estos productores, lo que hace que su costo de producción se eleve, al tener que reponer todo el activo fijo, haciendo que el negocio sea menos viable. A Junio la producción de Madre de Dios ya representa el 9% del total del Pais, y estaría recaudando en ventas anuales mayores a los 750 millones de dólares.

Estos números son significantes y dinamizan la economia, como toda actividad económica, pero sin tener el nivel y eficacia de transmisión y contagio al resto de la economia. Al ser informal y/o ilegal, sus aportes en impuestos, regalías, son minimas, de forma que los beneficios de estos recursos de todos los peruanos no son distribuidos entre todos, como debe ser, atraves del Estado, entonces menos inclusión, menos gasto social, ni que decir de infraestructura, educación, salud, etc. Ademas los canales opacos por donde transcurren todas las operaciones de esta actividad, hace que se pierden eficacias, eficiencias en todo el proceso, generando menor competitivida y productividad para estos productores, el uso de instrumentos y tecnologías modernas es nulo, asi como de mano de obra especializada, generando el desperdicio de recursos claves y tratamientos poco sostenibles.

El flujo de caja nos muestra ventas por 750 millones de dólares anuales, que se van a mantener en eses nivel o incluso caer, debido a que los volúmenes van a estar restringidos por acciones del Estado para formalizarlos, y además el ciclo alcista del oro ha terminado por varios años en adelante. El impacto indirecto de la actividad es pobre por los hechos antes descritos, lo que podría agregar unos 100 millones de dólares al flujo de caja, además agregar mucha mafia extranjera en la zona, Brasileños, Rusos, Chinos, etc. que se lleva gran parte de las ganancias a sus respectivos países. Entonces nuestro simplísimo flujo de caja nos da un valor económico actual con un flujo de caja de 850 millones de dólares anuales.

Por otro lado, casi toda la actividad en Madre de Dios, esta desarrollándose cerca o dentro de las zonas de amortiguamiento de las reservas naturales de Tambopata y el Parque Nacional del Manu, dos bellezas naturales con un inmenso potencial para el turismo ecológico viviencial. El sector turismo total, actualmente tiene ingresos por 3,300 millones de dólares anuales. No tenemos cifras exactas de cuanta genera el Turismo local como extranjero en Madre de Dios, pero no debe llegar actualmente a mas de 100 millones de dolares anuales, incluso menos, pero el inmenso potencial de la región como del Pais, están ahí. 

Los escenarios vírgenes de la naturaleza, donde el ser humano no ha llegado, son cada ves menores en todo el globo terráqueo, lo que les da ese poder monopolico y ese nivel de exclusividad, donde se pueden imponer precios y condiciones. Y el Manu y Tambopata tienen una amplia colección de animales, como lobos de rio, o aves inimaginables para los lentes de fotógrafos, escenarios maravillosas, con una flora poco repetida a nivel global y lo que era aun mejor sin contacto con los humanos. 

Con toda una cadena completa de servicios, que comienze desde el primer contacto con el visitante, y que tenga una segmentación adecuada entre servicios standard y de alto poder adquisitivo, una intensa campaña de marketing global, claro con mineros ilegales el atractivo se pierde, etc. Se puede lograr llegar a tener mas de 500 millones de dólares anuales en ingresos, pero con la ventaja de que el contagio para el resto de la economia es mayor; el turismo es intensivo en empleo adecuado y salubre, genera diferentes cadenas productivas alrededor suyo formales e impulsa diferentes industrias y pymes, como alimentación, transporte, artesanias etc. Ademas claro es menos evasiva de impuestos que las actividades ilegales e informales. Con lo que podríamos conluir que su aporte a la economia podría ser mayor y llegar a 700 millones de dólares anuales.

Actualmente la Mineria ilegal e informal de oro en Madre de Dios produce mayor dinero que el Turismo, pero no Valor Economico y limitándonos al puro aspecto financiero. Al ser el oro un recurso que se va a agotar, los flujos de caja futuros de esta actividad van a tender a decrecer, para luego dejar en minimos el valor, como gran parte de paisaje ha sido dañado de una u otra forma. Pero el valor económico de las reservas naturales es mayor, ya que se espera que los flujos de caja vayan creciendo con el tiempo, en décadas si es posible. La paradoja es simple, que hubiese traido mas riqueza, si cuando descubrían Machu Picchu, simultáneamente hallaban un veta de oro en su subsuelo, en el corto plazo es seguro que la explotación minera hubiese sido mas rentable, pero a largo plazo, el dinero generado por las ruinas lo habría sobrepasado varias veces.