Quizá el mejor momento para comprar Wall Street o quizá el peor

El Dow Jones acaba te tocar un record histórico, sobrepaso su nivel del 2007, el S&P 500 se acerca a su record del 2000. Técnicamente se podría decir que el rompimiento y consolidación de este soporte importante nos llevaría a consolidar el momentum del mercado y mirar más arriba a nuevos máximos, como la Fed y los bancos centrales siguen brindando liquidez por doquier, la economía de los EEUU muestra signos de resistencia a la desaceleración, con un sector de viviendas que se recupera con fuerza, una amenaza de desintegración de la zona euro dopada, un Gobierno chino, tratando de equilibrar como puede su economía para que no vaya a ninguno de los extremos, ni se sobrecaliente o aterrice con fuerza, y un largo etc.

Pero sin embargo hay varios puntos de riesgo a tomar en consideración, aca algunos de los menos conocidos o cubiertos por la prensa económica

1 Wall Street esta subiendo sin volumen, no hay una euforia de compra en cantidades y volúmenes significativos, el promedio de negociación diaria de 3 meses es menor en 25% al promedio de los 2 últimos años, además los insider, los directivos son vendedores netos y lo acentúan en cada pico que hacen las cotizaciones.

2 Las ventas no están subiendo, y los demuestran los 3 primeros trimestres del 2012, donde hubo una ligera caída de ventas en las empresas del S&P 500, el cuarto trimestre por fin subieron, pero por un leve margen. La reducción de costos que comenzó desde el 2009, no va durar para siempre, muy por el contrario muchas empresas han dejado de invertir y centrarse en el gasto corriente, tarde o temprano, para mantener su competitividad deberán volver a gastar en capital, investigación, desarrollo.

3 Las utilidades por acción (upas) han subido no por una mayor utilidad total, sino porque el número de acciones está cayendo, como la recompra de acciones en Wall Street, está llegando a niveles record. Los directivos tienen amplia liquidez y prefieren a invertir, seguir adquiriendo acciones propias, sin embargo este método de crear valor es riesgoso.

4Los Per están altos, para una economía que ya no crece al 4% sino al 2%, el S&P 500 considerando empresas con pérdidas, tiene un Per pasado de más de 18, pero se espera que baje a 15 con las utilidades futuras. Además la tasa de dividendos está cayendo a niveles de 2.0%, que ya rinden la mitad que los bonos coorporativos grado de inversión de USA.

5 Técnicamente se puede dar un pullback, el nivel de soporte es muy fuerte para los 1554 del S&P, desde ese punto ya retrocedió dos veces y de forma atroz, una el 2000 y otra el 2007, quedan viejas heridas.

En este punto hay muchos motivos para comprar, como muchos motivos para vender. SI es un trader de corto plazo, siga la tendencia, es su ley. Pero si usted quiere generar valor en el largo plazo, una compra a estos precios y condiciones en Wall Street, es probable que le genere miseros rendimientos reales en el largo plazo. Más aun sabiendo que si, efectivamente hay una Austeridad Gubernamental en EEUU, que quita dinero real a la economia.