Si Apple tiene 144 mil millones en caja, porque se endeuda para pagar dividendos

Señores Apple, según sus Estados Financieros tiene 29 mil millones de dólares en caja y bancos y en valores negociables listos para su venta, además de 105 mil millones en papeles a mediano plazo, considerando que las tasas de intereses para los depósitos como para instrumentos de corto e incluso mediano plazo están por los suelos, es inaudito que tenga que emitir bonos por primera ves en 17 años, para retribuir a sus accionistas via dividendos y recompra de acciones. 

Todo surge cuando el Hedge funder David Einhorn pidió públicamente que Apple mueva todo ese astronómico efectivo que había acumulado producto de sus grandes invenciones, su dividendo yield era de 1.3% esas fechas, mucho menor al promedio del S&P  de 2.0% o del Nasdaq 100 de 1.6%. A ese pedido se sumaron muchas voces, que peor aun, ante la caída de los precios de la acción exigían algún tipo de repuesta rápida por la dirección de la empresa. Entonces la empresa vio la necesidad de retribuir a sus dueños, y decidio hace algunas semanas entregar a los accionistas 100 mil millones hasta el 2015, via aumento en los dividendos por 40 mil millones y recompra de acciones por 60 mi millones. Pero aca la sorpresa, realmente no había suficiente dinero para entregar a los accionistas, como es posible que la empresa con mayor capitalización bursátil del mundo no tenga suficiente efectivo para cumplir con sus accionistas y tenga que emitir deuda.

La respuesta esta en los benditos impuestos, Apple es una empresa internacional con ventas globales y utilidades globales, que tributa en cada país, donde vende sus productos. Lo que sucede es que en gran parte de los países, la tasa de impuesto a la renta es menor que a la de EEUU que es de 30%. Entonces para Apple como otras empresas globales, es factible optar por tributar en los respectivos países o incluso en paraísos fiscales, donde las tasas no llegan al 10%. La ley dice que en EEUU, toda ganancia repatriada tiene que ser tasada con un impuesto del 35%, lo que ha hecho que estas empresas globales tengan millones y millones fuera de USA, y no las piensen en traer a casa.

Este tipo de artilugios impositivos esconde algunos incluso mas profundos, como el hecho que Starbucks o Amazon, a pesar de haber hecho millones en utilidades en Gran Bretaña, tengan la concha de pedir al regulador de impuestos, devoluciones. Porque según ellos, todo el servicio lo brindan via una sucursal en Irlanda, que es donde deben tributar, y en realidad, si tienen algunas leyes internacionales que les favorecen, en buscar el lugar mas adecuado del mundo para grabar sus ventas o ganancias, generados en otro lugar a millones de kilómetros lejos, y esto aun es mas fácil con productos no materiales, como software, servicios, aplicaciones.

Pero como nada dura para siempre, y hay paises y gobiernos hambrientos de dinero, estas malas practicas ya están en la mira, saber cuando se les pondrá limite, esta en veremos….